Сделките „Reverse Yankee“ процъфтяват, тъй като ниските разходи за заеми в Европа примамват групи от САЩ

Американски компании се стичат към пазарите на облигации в Европа, защото подемът в трансграничните сливания и придобивания и преосмислянето на пътя на лихвените проценти притеглят емитентите към по-ниски разноски за заеми на континента.

Ралито на европейските дългови пазари примами американските компании да заемат към 30 милиарда евро в по този начин наречените противоположни Янки покупко-продажби – при които американски компании набират пари на пазара на деноминирани в евро облигации — тази година, съгласно данните на Bank of America. Johnson & Johnson и Booking Holdings са измежду фирмите, преследващи покупко-продажби за доста милиарди евро.

Ако този ритъм на издаване се резервира, предлагането на такива облигации може да доближи към 85 милиарда евро, покрай върха от 88 милиарда евро, доближат през 2019 година, съгласно данните на BofA.

„ Хората гледат на кредитен пазар, който остава извънредно мощен, и желаят да се възползват от опцията, която им се дава “, сподели Хелене Джоли, началник на корпоративен профсъюз с капиталов клас за Европа в Deutsche Bank, един от букрънърите за договорката за еврооблигации на Johnson & Johnson.

Увеличението на излъчванията в евро пристигна, когато разликата сред корпоративните разноски за заеми на европейските и американските компании се усилва, водена от вложители – оптимистични, че Инфлацията в еврозоната се връща към задачата - залагайки, че Европейската централна банка ще стартира да понижава лихвените проценти преди Федералния запас.

Доходността на деноминирани в евро корпоративен дълг с падеж след седем до 10 години е близо 2 % точки по-ниски от техните сътрудници в Съединени американски щати, съгласно данните на BofA. От началото на пандемията на Covid тази разлика е приблизително 1,5 процентни пункта.

Големи американски компании с продажби в разнообразни валути от време на време набират пари в Европа, а не в Съединени американски щати като метод за диверсификация на източниците си на финансиране. Такова назад издаване на янки - наречено в контрастност с облигациите " янки ", продавани от задгранични кредитополучатели на американските пазари - става по-привлекателно, когато разликата в доходността се усили.

„ Разликите в паричната политика още веднъж са налице ... считаме, че това е огромен мотиватор за възраждането на противоположното янки предложение тази година “, написа Барнаби Мартин, кредитен пълководец в BofA.

Johnson & Johnson избра да се допре до европейските пазари, с цел да набере 2,5 милиарда евро за три падежа тази седмица, с цел да финансира част от придобиването си на стойност 13,1 милиарда $ на производителя на медицински произведения Shockwave. Компанията също събра 4 милиарда $ от облигации в долари, с цел да помогне за заплащането на договорката.

„ Виждаме напредък в активността по финансиране на сливания и придобивания “, сподели Джоли. „ Част от това се дължи на разликата в [лихвените] проценти сред пазара в долари и пазара на евро, а част от това е необятна диверсификация на вложителите. “

Поредица от по-дългосрочни противоположни покупко-продажби на янки, които доближиха своя връх през 2019 година преди пандемията, също сътвори надвиснала стена от задължения, която в този момент се нуждае от рефинансиране, което подтиква американските емитенти да се върнат на европазара.

Американският производител на медикаменти Merck издаде в сряда четири транша облигации от 3,4 милиарда евро, които ще отидат за финансиране на придобиване в Съединени американски щати за 1,3 милиарда $, както и за погашение на иден падеж на дълг.

Базирана в Охайо стъклария производителят Owens-Illinois в четвъртък емитира петгодишни облигации за 500 милиона евро, с цел да финансира закупуването на част от неизплатения си дълг с падеж през 2025 година Обратните покупко-продажби на Янки от компании с кредитен рейтинг от подинвестиционен клас - като Owens-Illinois, исторически са били по-рядко срещани от издаване с капиталов клас, само че в този момент също се усилват.